Lo Statement monetario Fed del 16 settembre 2026 ha indicato quanto previsto dai mercati: 25 basis point di rialzo dei tassi.

1. intervallo obiettivo del tasso sui Fed Funds alzato a 3.75%-4.00% (precedente 3,50%-3.75%)
2. tasso ufficiale di sconto invariato a 3.75% (precedente 3.75%);
3. tasso pagato sulle riserve bancarie (IORB) aumentato a 3.90% (precedente 3.65%).

Il FOMC ha votato il rialzo all’unanimità e ha previsto un ulteriore rialzo nel corso dell’anno; si tratta di misure volte a contenere l’inflazione. “L’intervento di politica monetaria odierno favorirà un ritorno più tempestivo all’obiettivo del 2% fissato dal Comitato“, hanno fatto sapere i membri del FOMC, riferendosi all’inflazione. Si è trattato del primo rialzo dei tassi da parte della banca centrale statunitense dal luglio 2023. In una nuova proiezione sui tassi diffusa mercoledì 16 settembre 2026, la stima mediana dei funzionari Fed per i tassi d’interesse alla fine del 2026 è salita dal 3,8% al 4,1%.

Di seguito, gli effetti immediati dello Statement Fed delle 20.00 su tre indicatori di mercato:
• il rendimento del Treasury decennale è balzato da 4.9235% delle 20.00 a 4.961% delle 20.10
• l’indice S&P500 dopo esserti attestato alle 20.02 a 7598.770, ha toccato un massimo di 7622.770 alle 20.08
• il dollaro alle 19.59 segnava 1.1547 per poi recuperare verso euro fino a 1.1498 alle 20.16.

Di seguito, alcune tra le principali affermazioni di Kevin Warsh rilasciate nel corso della conference call del 16 settembre 2026 dalle 20.30 in poi.

ECONOMIA E INTELLIGENZA ARTIFICIALE

L’economia statunitense appare in fase di rafforzamento e i flussi di credito sono stati sostenuti. Numerosi dati indicano un rafforzamento dell’economia. “Ora disponiamo di dati che confermano l’effettivo rafforzamento dell’economia“. Warsh aggiunge: “Attribuiamo grande importanza a ciò che sta accadendo nel campo dell’intelligenza artificiale”. “La nostra task force dovrebbe riferirci in merito all’intelligenza artificiale entro la fine dell’anno“.

LAVORO

I rischi legati al mercato del lavoro sono bilanciati.

INFLAZIONE

L’inflazione è troppo alta e lo è da troppo tempo. Troppe categorie d’inflazione continuano ad aumentare di oltre il 3%, i rischi d’inflazione sono al rialzo. “Abbiamo visto poche informazioni che suggeriscano che le tendenze dell’inflazione superino il test”.

TASSI E RENDIMENTI

“La decisione odierna (rialzo dei tassi) non ha riguardato la ‘forward guidance’; è stata una decisione ferma e unanime”. Secondo Warsh, il concetto di tasso neutrale non ha ripercussioni operative sulle decisioni monetarie, pur essendo utile in ambito accademico. I rendimenti dei titoli Treasury sono attualmente più elevati per diverse ragioni, tra cui il rafforzamento dell’economia, la concorrenza nella domanda di capitali (si vedano i forti investimenti in AI degli hyperscaler) e i fattori geopolitici.

OBIETTIVI DI POLITICA MONETARIA FED

Il FOMC ha ridotto il grado di accomodamento della propria politica monetaria, non essendo convinto che l’inflazione si stia muovendo verso l’obiettivo della Fed del 2%. “Io e i miei colleghi siamo impegnati a garantire la stabilità dei prezzi”, dichiara Warsh, aggiungendo che l’obiettivo primario della Fed è proprio la stabilità dei prezzi. “La Fed ha il compito di sostenere il progresso economico”. “Siamo fermi nel nostro intento: il duplice mandato di piena occupazione e stabilità dei prezzi”. “Ci assicureremo che eventuali variazioni dei prezzi non si diffondano, pur non potendo noi incidere sui singoli prezzi“. “L‘aspetto del mandato della Fed relativo al mercato del lavoro è in buona salute; la decisione odierna dimostra la nostra serietà nel voler contenere l’inflazione”. “Non riteniamo di dover danneggiare il mercato del lavoro al fine di raggiungere il nostro obiettivo“.

DATA DEPENDENCY

“Non stavo aspettando con il fiato sospeso i dati, incluso Consumer Price Index. Ma sono i trend che contano, i dati sono rumorosi.“

CONDIZIONI FINANZIARIE

“È difficile definire restrittive le attuali condizioni finanziarie.”

CONSIDERAZIONI CONCLUSIVE

“Non daremo un giudizio anticipato su eventuali decisioni (di tasso) future.” Warsh rifiuta due volte di commentare qualsiasi discussione con il presidente Trump: “Non abbiamo nulla per voi sulle discussioni con Trump”. Conclude: “Parte dell’indipendenza della Federal Reserve è che restiamo sul nostro percorso“.

*“i contenuti sono riferibili unicamente all’autore ed esprimono la sua personale opinione  al 16/09/2026, non costituiscono alcuna raccomandazione d’investimento e non impegnano le società e istituzioni di appartenenza”

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